2026年7月6日，沪锡偏强运行，根据Wind，主力合约收盘上涨3.09%至410360元/吨，供应预期收紧叠加下游需求韧性带动锡价走强。供应方面，今日市场交易尼日利亚高原州锡矿遭袭停产，可能影响未来1-2个月国内锡矿进口总量；此外，近期市场担忧7-8月国内锡冶炼厂或有检修停产，进而导致精炼锡产量受限。需求方面，根据SMM，自6月初13604吨的阶段高点以来，国内锡锭社会库存已连续四周呈现去化态势，近一个月累计去库幅度高达46.4%，且当前库存水平已回落至年内低位，其主要原因在于价格回调后的补库驱动，表明国内锡下游实际消费较为稳定。
锡供应端不确定性仍存：佤邦正在推进锡矿复产进程，但整体复产进度仍然偏慢，并且短期产量或受雨季拖累；印尼方面，继续关注7月精炼锡出口恢复情况，根据我的钢铁网，截至本周7月印尼两大交易所锡现货成交量为205吨；非洲地区，刚果（金）埃博拉疫情爆发，供应风险偏高，尼日利亚锡矿生产出口或将受限。需求方面，近期锡价跌至38-39万元/吨左右时下游需求受到明显带动，国内锡社会库存连续4周去化。总体来看，锡供应风险进一步上升，叠加现实需求保持韧性，锡价底部支撑上移，此外宏观预期变化将加大锡价波动，预计短期沪锡主力合约波动区间将在38-43万元左右。此外，伴随现实供需格局改善，国内锡库存或仍有去化动力，建议关注沪锡跨期正套和内外反套机会。
风险因素：主产区供应扰动；全球经济衰退；美联储政策预期转变
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